كتب / حسن الجندي
تواصل العقارات لعب دورها التقليدي كأحد أكثر الاستثمارات استقرارًا على المدى الطويل، إلا أن انتهاء مرحلة أسعار الفائدة المتدنية أعاد طرح سؤال جوهري: هل ما تزال المنازل خيارًا مربحًا للمستثمرين في بريطانيا؟
الإجابة تبدو أكثر تعقيدًا اليوم، خاصة مع تغيّر خريطة العوائد بشكل ملحوظ بين مناطق البلاد خلال السنوات الأخيرة.
دراسة حديثة أعدّتها منصة Money، بالاعتماد على بيانات HM Land Registry وتحليل التضخم من Interest from Moneyfacts، تكشف أن الفوارق بين المناطق أصبحت أوسع من أي وقت مضى، وأن قائمة المناطق الأكثر ربحًا تغيّرت بشكل كامل منذ عام 2010.
شرق ميدلاندز يتصدر المكاسب الطويلة.. والشمال الشرقي يسجل أسوأ أداء
أظهرت الدراسة أن شرق ميدلاندز حقق أعلى عوائد عقارية طويلة الأجل بلغت أكثر من 24% بين 2011 و2025 بعد احتساب التضخم، بينما سجلت لندن عوائد تقارب 23% خلال الفترة ذاتها رغم تباطؤها في السنوات الأخيرة.
في المقابل، جاءت شمال شرق إنجلترا في ذيل القائمة بخسارة بلغت 2.21%، ما يعكس تغيرًا حادًا في الاتجاهات التاريخية للسوق.
بداية الانتعاش بعد أزمة 2008 حتى 2015
شهدت المرحلة الأولى من الدراسة انخفاضًا كبيرًا في تكاليف الاقتراض دعماً لتعافي الاقتصاد من أزمة 2008، ما قاد إلى أداء متباين بين المناطق:
لندن: عوائد قوية بلغت 30.73% بعد احتساب التضخم.
شمال شرق إنجلترا: خسارة وصلت إلى 6.51%.
شمال غرب إنجلترا ويوركشاير وهامبر: خسائر تقدّر بـ 2.12% و1.33% على التوالي.
من 2016 وحتى 2020.. تباطؤ في لندن وصعود شرق ميدلاندز
مع تحسن الرواتب واستمرار انخفاض معدلات الرهن العقاري دون 4%، استمرت السوق في النمو لكن موازين الربحية تغيرت:
لندن: العوائد تراجعت إلى نحو 9%.
شرق ميدلاندز: صعدت إلى 16.8% لتصبح الأكثر ربحًا.
شمال شرق إنجلترا: وصلت إلى مرحلة التعادل.
شمال غرب إنجلترا: ارتفاع لافت في العوائد إلى 11.2%.
من 2021 وحتى 2025.. التصحيح الكبير بعد صعود الفائدة
مع عودة أسعار الفائدة للارتفاع في العقد الجديد، بدأت السوق تشهد عملية تصحيح واسعة أثرت بقوة على معظم المناطق مرتفعة الأسعار:
لندن: خسائر واضحة بلغت 13.42%.
الشرق والجنوب الشرقي والجنوب الغربي: خسائر تراوحت بين 3.62% و7.63%.
شمال شرق إنجلترا: واصلت تحقيق المكاسب لتصل إلى 4.73%.
باقي المناطق حافظت على عوائد إيجابية لكن بوتيرة أقل من الأعوام السابقة.
من اشترى مبكرًا ربح كثيرًا
يؤكد آدم فرينش، رئيس الأخبار في Moneyfacts، أن الحقبة الطويلة من أسعار الفائدة المنخفضة أدت إلى رفع أسعار العقارات بشكل كبير، مما خلق فجوة بين الأجيال.
فمن دخل السوق مبكرًا حقق مكاسب ضخمة، بينما ازداد صعوبة امتلاك منزل بالنسبة للجيل الجديد بسبب ارتفاع الأسعار وتراجع القدرة على التمويل.
كما يشير إلى أن المناطق التي استفادت سابقًا من القروض الرخيصة “خصوصًا لندن والجنوب الشرقي” كانت الأكثر تأثرًا بعد ارتفاع الفائدة، معتبرًا أن ما يحدث الآن هو إعادة توازن طبيعية للسوق وليس انهيارًا كما يعتقد البعض.
أين تتجه الفرص اليوم؟
توضح المؤشرات الحالية أن مرحلة تصحيح الأسعار تمثل تحديًا وفرصة في آن واحد. فالمناطق ذات الأسعار المرتفعة مثل لندن والجنوب الشرقي أصبحت أقل جذبًا للمشترين لأول مرة، في حين برزت مناطق شمال غرب إنجلترا وويلز وإيرلندا الشمالية كخيارات أكثر استقرارًا وربحية على المدى الطويل، بفضل أسعار أكثر توازنًا ومرونة في النمو.
